Récord: el riesgo país cerró octubre casi en 800 puntos básicos

Por: Randy Stagnaro
@randystagnaro

Por: Randy Stagnaro

El riesgo país de la Argentina cerró octubre en los 790 puntos básicos y subió solo el viernes último un 6,6%, en una clara señal de aceleración, aunque vinculada con las operaciones de fin de mes, cuando se concilian cuentas en distintas monedas.

A lo largo del mes pasado, el riesgo país argentino se expandió un 30%, un nivel mucho más elevado que en cualquier economía de la región. En Brasil, el país donde todo un sector de los financistas decidió retirarse tras el triunfo de Lula da Silva en las elecciones presidenciales, solo subió un 13 por ciento. En el resto de América del Sur, el ascenso en octubre no superó el 3,5% de Perú.

El mal clima financiero internacional golpeó a todos, pero con más fuerza a la Argentina. En Estados Unidos, se desplomaron las acciones desde el jueves, primero por el desempeño financiero de Alphabet (Google) y luego de Intel, en el contexto de las dudas por la situación financiera general del negocio de la IA. En tanto, el precio del petróleo se mantuvo en alza, con nuevos máximos y alcanzó los U$S 112 por barril para el tipo Brent, de referencia para esta región.

La consultora LCG hizo un ejercicio para tratar de entender dónde está focalizado el riesgo país. Observó que mientras que los bonos en dólares emitidos para el mercado local con vencimiento en 2027 rinden 3,3% anual, ("el mercado local casi no duda de que este gobierno pague", afirma LCG), la tasa del mismo bono que vence en 2028 sube a un astronómico 22% anual. "Hace dos semanas estaba en 18%, y hasta julio promediaba 12 por ciento. Casi todo el riesgo está en el próximo mandato", concluye LCG.

Queda claro que detrás del ascenso imparable del riesgo país se encuentra el temor de los acreedores. Se trata de una manifestación compleja: no es que crean que el gobierno de Javier Milei no va a honrar sus deudas, sino que creen que existen demasiados privilegiados para el cobro. Esto porque los primeros en la lista de los que reciben su pago son los organismos internacionales, y entre ellos el primus inter pares, el Fondo Monetario. Luego, en la cola de los que cobran aparecen los que tienen los títulos de los préstamos garantizados o «senior», como se los conoce en la jerga financiera. Solo después aparecen los tenedores de bonos. La preocupación de los acreedores es una consecuencia de se orden de prelación y de la falta de dólares en las reservas del Banco Central como para asegurar el cobro a todos. Se perfila, dicen algunos, una renegociación «libertaria» de la deuda en dólares. «

Milei

Riesgo país