El riesgo país vuelve a aumentar y toca los 641 puntos, mientras los ADRs retroceden hasta 3% en Wall Street

Las acciones y los bonos argentinos vuelven a operar bajo presión este viernes, mientras el mercado procesa el deterioro de los activos locales y mantiene la atención sobre las tasas internacionales y el escenario económico y electoral hacia 2027.

Los bonos argentinos en dólares vuelven a cotizar en rojo.

Los bonos soberanos argentinos en dólares continúan bajo presión este viernes y operan con mayoría de bajas en Wall Street, mientras que el riesgo país, medido por J.P. Morgan, encadena una nueva suba y alcanza los 641 puntos básicos. De esta manera, el indicador suma 19 puntos en la jornada, después de haber cerrado en 629 unidades el jueves, mientras los títulos Globales, emitidos bajo jurisdicción neoyorquina, y los Bonares, de legislación argentina, muestran un desempeño mayormente negativo.

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Así, el riesgo país acumula una escalada superior al 50% en los últimos 90 días, en contraste con los dichos del presidente Javier Milei, quien este jueves, durante un encuentro en la Cámara de Comercio de EEUU, aseguró que el indicador "sigue cayendo día a día".

En este contexto, los inversores muestran cada vez más dudas sobre el programa financiero de 2027, ante las dificultades del Gobierno para continuar colocando deuda en dólares en las licitaciones del mercado local. Al mismo tiempo, el BCRA busca enviar señales en sentido contrario y aceleró en los últimos días las compras de divisas, mientras que el adelantamiento del clima electoral y el debilitamiento de las proyecciones sobre la economía argentina agregan incertidumbre.

Por su parte, en Tailandia, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó el equilibrio fiscal, la baja de la inflación y la reducción de la pobreza. Además, señaló que los proyectos vinculados al RIGI suman u$s200.000 millones y planteó que los sectores de alimentos, energía y minerales pueden impulsar las inversiones y el crecimiento.

En tanto, a nivel internacional, se recalienta la inflación mayorista en EEUU, ya que el índice de precios al productor (PPI) subió 1,3% mensual en septiembre, muy por encima de lo esperado. Asimismo, el índice núcleo avanzó 0,7%, su mayor aumento en cuatro años, mientras que las ventas minoristas también superaron las previsiones y reforzaron las dudas sobre la evolución de la inflación.

Al mismo tiempo, los commodities energéticos mantienen al petróleo en niveles elevados, con el Brent en torno a u$s105,3 por barril, frente a los u$s72 previos al conflicto con Irán. Por lo tanto, la ausencia de un acuerdo para terminar la guerra y los riesgos sobre el tránsito por el estrecho de Ormuz mantienen la presión sobre los precios.

Después de una jornada con avances, la renta variable vuelve a caer este viernes. En ese marco, el S&P Merval baja 0,5% en pesos y 1% en dólares, con lo que revierte parte de la recuperación registrada durante las ruedas anteriores y vuelve a quedar condicionado por el deterioro de los activos argentinos.

Por su parte, los ADRs cotizan con mayoría de bajas. Entre los principales retrocesos aparecen Grupo Supervielle (-3,3%), Banco Macro (-2,6%), Loma Negra (-2,3%), Grupo Financiero Galicia (-2,3%) y BBVA (-2,1%), mientras que Tenaris avanza 3,5%, YPF gana 1,7% y Cresud sube 1,1%. A su vez, IRSA opera con una mejora de 0,5%, mientras que Telecom prácticamente no registra variaciones.

Además, BYMA y MSCI rubricaron un acuerdo y, a partir del lunes, el índice líder de la bolsa porteña pasará a llamarse MSCI Merval, en un cambio que busca profundizar la integración del mercado argentino con los estándares internacionales.

A nivel local, el mercado recibió el jueves el dato de inflación de CABA, que mostró un aumento de los precios de 1,8% mensual en septiembre, apenas por encima del 1,7% registrado en agosto. Sin embargo, la medición núcleo desaceleró 0,4 puntos porcentuales hasta 1,7%, mientras que el mercado espera ahora el dato nacional del INDEC, previsto para el próximo martes.

A su vez, el Gobierno prepara una nueva licitación de deuda, ya que el Ministerio de Economía anunciará las condiciones para renovar vencimientos por $4,9 billones previstos para el próximo miércoles. En ese marco, el mercado estará atento a los instrumentos que ofrecerá el Tesoro y a las tasas que deberá convalidar para refinanciar esa deuda.

Al respecto, Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, aseguró: "El dato de inflación minorista de CABA difundido el jueves mostró una marginal aceleración en la general, aunque el dato positivo fue la desaceleración de 0,4pp a 1,7% mensual para el registro núcleo. Los relevamientos privados sugieren para la nacional una marginal aceleración en septiembre, lo que refuerza el view de que el sendero hacia una inflación de un digito anual no será lineal y demorará un tiempo".

Mientras tanto, el dólar se mantiene estable en un contexto internacional que continúa siendo exigente, dado que las tasas largas de los Treasuries de EEUU permanecen en niveles no vistos en más de 20 años y generan viento de frente para la renta fija en dólares. Finalmente, Franco señaló que, hacia adelante, además de factores exógenos como las tasas y los precios de los commodities, el mercado dará mayor ponderación a variables vinculadas al humor social, como el empleo y los salarios reales privados, pensando ya en el ciclo electoral de 2027.