El riesgo país quebró los 500 puntos y alcanzó su nivel más alto en tres meses

Los bonos soberanos en dólares se hundieron y el riesgo país superó 500 puntos básicos, su nivel más alto desde mayo. El contexto internacional adverso y las dudas sobre el frente local mantuvieron la cautela entre los inversores.

El programa financiero no prevé emisiones internacionales hasta 2027, pero deja abierta la puerta si mejora el costo de financiamiento. Para el mercado, la clave está en que el riesgo país se acerque a los 300 puntos básicos.

Los bonos soberanos en dólares extendieron su mala racha este martes 18 de agosto tras el feriado local y el riesgo país quebró los 500 puntos básicos y alcanzó un nuevo máximo desde mayo. Esto se dio en un escenario atravesado tanto por el deterioro del clima internacional ante el recrudecimiento de la guerra en Medio Oriente como por factores económicos y políticos locales que mantienen la cautela entre los inversores.

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De esta manera, los bonos se hundieron hasta 1,7%, encabezados por el Global 2046, Global 2041 (-1,5%) y Global 2035 (-1,3%). Así, el indicador que mide J.P. Morgan avanzó 17 unidades a 506 puntos básicos, un nuevo máximo desde el 26 de mayo.

La suba del riesgo país se da en un contexto de aumento del rendimientode los bonos del Tesoro estadounidense, que avanza por tercera sesión consecutiva ante la inquietud por el conflicto entre Estados Unidos e Irán y la inflación, mientras que suma incertidumbre una liquidación a nivel mundial que llevó a que los costos de financiación a largo plazo ronden máximos de varias décadas.

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Los títulos a 30 años operaban en su nivel más alto desde 2007, mientras que los papeles referenciales a 10 años, que llevan subiendo desde el inicio del conflicto con Irán, rozaban su máximo desde principios de 2025.

"El mercado hoy combina un frente externo y otro local. A nivel internacional, la suba de las tasas estadounidenses golpeó a los activos de riesgo, incluidos los mercados emergentes. Pero, en el plano doméstico, hace aproximadamente un mes y medio que no aparecen noticias positivas que funcionen como catalizador", señaló Rafael Di Giorno, director de Proficio Investment, en diálogo con Ámbito.

"Los indicadores de confianza y las encuestas tampoco ayudaron, más allá de que estas últimas siempre deben leerse con cautela. A eso se suma que el BCRA ya no está comprando reservas al ritmoque lo hacía antes. Puede haber algo de estacionalidad, pero la acumulación de divisas era uno de los principales drivers positivos para los activos argentinos y hoy perdió fuerza", agregó.

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Si bien el pass-through de la suba del dólar a los precios fue mínima, no es suficiente para Di Giorno. "Sin acumulación de reservas y sin novedades positivas locales, ese argumento por sí solo no alcanza para sostener el ánimo inversor", recalcó.

Por su parte, Pablo Lazzati CEO de Insider FInance subrayó que el principal factor fue que la deuda argentina se despegó del resto de los países emergentes. "Mientras los bonos de otros emergentes se mantuvieron estables, los bonos argentinos cayeron con fuerza casi 5% en dolares desde el comienzo de agosto, lo que llevó al riesgo país a 472 puntos al cierre del viernes, un salto marcado en pocas semanas", argumentó.

"A esto se suma el clima preelectoral donde aunque todavía falta más de un año para las elecciones de 2027, el mercado ya empezó a pedir cobertura cambiaria antes de lo habitual y el Tesoro lo convalidó en las últimas licitaciones con mayores instrumentos dolar linked", añadió.

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Además, el ministro de Economía Luis Caputo anunció que julio cerró con superávit de las cuentas públicas, luego del rojo registrado en junio. El resultado primario fue equivalente a 0,9% del PBI y el financiero, al 0,1% del producto en los primeros siete meses del año.

"El Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit primario de $2.960.333 millones y un superávit financiero de $244.897 millones en julio", informó el jefe de Hacienda en su cuenta de la red social X.

El indicador líder de la bolsa local cedió 1,9% a 2.891.651,11 unidades, mientras que medido en dólares se hundió 2,6% a 1.829,11unidades. Los papeles que más bajaron fueron Transener (-4,8%), Grupo Supervielle (-4,7%), Transportadora de gas del Norte (-4,3%) y Edenor (-4%).

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Al mismo tiempo, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street cayeron hasta 3,8%, encabezadas por YPF, seguida de Banco Macro (-3,6%), Grupo Financiero Galicia (-2,8%), Grupo Supervielle (-2,9%) y BBVA (-2,8%).

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