El dólar mayorista opera en leve baja y el mercado se pregunta si el BCRA volverá a comprar

La autoridad monetaria interrumpió una racha de 135 ruedas consecutivas de compras en el mercado oficial y reforzó su intervención en futuros para moderar la presión cambiaria, en el vencimiento de los contratos.

El dólar retrocede este miércoles.

El dólar oficial opera a la baja este miércoles en el segmento mayorista, luego de que la divisa cerrara el pasado martes A $1.498 para la venta, su nivel nominal más alto hasta el momento. En esa jornada, el Banco Central (BCRA) modificó su estrategia: por primera vez en casi siete meses no compró divisas en el mercado oficial y recurrió a una mayor intervención en el mercado de futuros para contener la suba del tipo de cambio.

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La decisión puso fin a una racha de 135 ruedas consecutivas con saldo comprador, aunque el organismo mantiene un sólido ritmo de acumulación de reservas. En julio adquirió cerca de u$s1.963 millones, mientras que las compras netas del año ya superan los u$s13.100 millones.

El dólar oficial opera a $1.497 para la venta a nivel mayorista, y se ubica así a 23,1% del techo de la banda cambiaria, que hoy se estableció en $1.842,40.

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Al mismo tiempo, los contratos de futuros marcan bajas de hasta 0,4% para los tramos de 2026. El mercado estima que el tipo de cambio mayorista se ubicará a $1.495 para fines de julio y en torno a $1.635,5 en diciembre.

En tanto, a nivel minorista el dólar se sostiene a $1.520 para la venta en el Banco Nación (BNA), lo que implica que el dólar tarjeta se ubique en los $1.976 para compras internacionales. En tanto, según el relevo de entidades financieras que elabora el Banco Central (BCRA), el tipo de cambio promedia los $1.518,79 para la venta.

El dólar blue también avanza y marca un nuevo máximo nominal histórico al trepar hasta los $1.575 para la venta, según un relevamiento de Ámbito en las cuevas de la city. A su vez, el dólar MEP se contrae un 0,3% a $1528,6 y el dólar contando con liquidación (CCL) lo hace un 0,5% a $1592,10.

La ausencia de la autoridad monetaria en el mercado de contado coincidió con una fuerte oferta de divisas en torno a los $1.500 y con una mayor actividad en los contratos de dólar futuro, como suele ser habitual a fin de mes. Según operadores, la estrategia oficial buscó evitar que el tipo de cambio quebrara ese umbral, considerado relevante por su posible impacto sobre las expectativas de inflación.

La presión a fin de mes también afectó a otras cotizaciones

De acuerdo con estimaciones de la consultora LCG, el Banco Central incrementó significativamente su posición vendida en futuros durante julio, luego de haber reducido ese stock a mínimos en mayo. Para los analistas, esta herramienta se convirtió en el principal mecanismo para moderar la volatilidad cambiaria sin intervenir directamente en el mercado spot.

El objetivo del equipo económico continúa siendo preservar la estabilidad del tipo de cambio que complique el proceso de desinflación. Sin embargo, si bien no está en duda el rumbo del dólar para los próximos meses, a fin de mes suele haber turbulencias en el mercado de futuro al cierre de los contratos del mes.

Más allá de este episodio, el ingreso de divisas del agro pierde fuerza tras el final de la cosecha gruesa y la oferta de dólares dependerá cada vez más del sector energético, de emisiones de deuda de provincias y empresas y del ingreso de inversiones.

Aun así, el proceso de acumulación de reservas sigue siendo uno de los más importantes de los últimos años. La interrupción de la racha compradora coincidió con la visita de la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, quien volvió a respaldar la estrategia oficial y destacó la importancia de continuar fortaleciendo las reservas internacionales.

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